Ein typischer Anwendungsfall, wie er beispielsweise auch für eine Bachelorarbeit durchaus relevant sein kann, ist der folgende: Es passiert irgendein "Event", und man möchte gerne feststellen, ob der Event besondere Auswirkungen für dieses oder jenes Unternehmen hatte. Um dies zu tun, braucht es ein Modell dafür, was denn ohne diesen Event passiert wäre -- man spricht von sogenannten "normal returns". Die "abnormal returns" sind dann jene Aktienrenditen, die -- im Idealfall -- kausal auf den Event zurückzuführen sind, also die tatsächlich beobachteten Renditen minus den normalen (modellierten) Renditen.
Um dies anhand eines Beispiels zu verstehen, gehe zu folgendem Link:
Klicke auf "Download This Paper" links oben und speichere das PDF. (Falls die Aufforderung zum Login kommt, kann man das PDF auch im Browser anschauen.) In diesem -- im Journal of Financial Economics erschienenen -- Paper betrachten Professor Wagner und zwei Co-Autoren die Aktienkursreaktionen auf die Wahl von Donald Trump im Jahr 2016 (ein "Event", wie er im Buche steht, da die Wahl ziemlich überraschend war). Auf S.9 des PDF siehst du, wie die abnormalen Renditen berechnet werden. (Die Autoren haben sich entschieden, zur Schätzung von Beta einen 1-Jahres-Horizont zu verwenden.) So kann man für jede der ca. 3000 grössten US-Aktien feststellen, wie sie auf die Wahl reagiert hat. In einem zweiten Schritt wird dann betrachtet, ob zum Beispiel Aktien, die bis jetzt eine hohe Steuerbelastung hatten, durch die Wahl profitierten (im Hinblick auf die zu erwartenden Steuersenkungen). Dieses Beispiel soll einen Einblick in die Praxisrelevanz geben, muss aber im Rahmen dieser Veranstaltung nicht vollständig verstanden werden; im Moment ist wichtig zu verstehen, wie das CAPM eingesetzt werden kann, um abnormale Renditen zu bestimmen.
Als weiteres Beispiel kannst du dir diese Analyse ansehen:
Auch hier werden zwei Events (die Trump-Wahl und die Nomination von Scott Pruitt als Chef der amerikanischen Umweltbehörde) genützt. Mit der Wahl Donald Trumps zum US-Präsidenten steht der Klimaschutz, zumindest in den USA, in starkem Gegenwind. Können Finanzmärkte unternehmerische Klimapolitik unterstützen? Lassen Investoren die Klimafaktoren tatsächlich in ihre Investitionsentscheide einfliessen? Wie bewerten sie die Anstrengungen von Firmen für den Klimaschutz? Das CAPM hilft dabei, diese wichtigen Fragen zu beantworten. Siehe S.19 im Papier für die Herleitung der entsprechenden Returns und S.24ff. für die Resultate. Solche Analysen sind z.B. auch gut geeignet für Bachelorarbeiten.