In folgender Übung soll geprüft werden, ob die log-realen Renditen des S&P500 normalverteilt sind, sprich ob die Effizienzmarkthypothese gegeben ist. Bei dieser Aufgabe geht es darum, die gelernten Konzepte der Vorlesung in der Empirie anzuwenden und die Annahmen der klassischen Finance, welche den meisten Modellen unterliegen, zu hinterfragen. Es soll geprüft werden, ob die log-realen-Renditen des S&P500 normalverteilt sind.

Aufgabenstellung

Gehe auf die Seite http://www.econ.yale.edu/~shiller/data.htm von Robert Shiller und lade dort das Excel-File «ie-data» herunter oder verwende alternativ das angehängte Excel-File unten. Das Excel-File enthält Aktienkursdaten, welche in seiner Publikation «Irrational Exuberance» von Shiller verwendet wurden.
Berechne nun aus dem Real Price (Spalte H) die monatlichen Renditen und die logarithmierten monatlichen Renditen des S&P500.
Wende nun den Jarque-Bera-Test auf die logarithmierten Monatsrenditen an und überprüfe, ob diese einer Normalverteilung folgen.