25HS 22BO0008 Corporate Finance

Die Bewertung eines Wertpapiers ist nicht einfach und nicht immer eindeutig möglich. In der Zusammenfassung wird die theoretisch mögliche, korrekte Preisbestimmung erklärt und die Problematik aufgezeigt, die in der Praxis auftritt. Gemäss der "Efficient Market Hypothesis" gibt es drei Stufen der Effizienz, welche einen Kapitalmarkt charakterisieren können. Der Leseauftrag grenzt diese drei Formen voneinander ab. Empirische Untersuchungen zeigen, dass die heutigen Kapitalmärkte in der halb-starken Form effizient sind. Durch Strategien, basierend auf vergangenen Kursen, können zwar risikofreie Übergewinne (Arbitragegewinne) erzielt werden, diese werden aber nach Abzug aller relevanten Transaktionskosten wieder aufgehoben.